"熔斷式"暴跌還沒完:金銀油還在跌

2026-02-02 | 來源: FX168財經 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

2月2日，全球股市出現“集體撤退”。在貴金屬暴跌引發的風險資產拋售潮中，標普500指數期貨暗示美股將迎來連續第四天下跌。比特幣在周末走弱後徘徊在7.7萬美元附近。

歐洲股市則基本持平、波動不大。歐洲股指在開盤大幅下挫後，早盤趨於穩定。英國富時100指數下跌0.2%，主要受貴金屬礦業股拖累。

亞洲市場跌勢更重：作為AI交易風向標的韓國Kospi指數暴跌5.3%，大型科技股領跌。韓國市場的急跌一度觸發短暫停牌，監管機構試圖抑制波動。日本日經225指數下跌1.3%，能源股和金融股拖累大盤；香港恒生指數下跌2.2%。

標普500指數期貨顯示開盤或下跌0.6%，納斯達克100指數期貨下跌0.9%。

大宗極端波動仍是焦點

商品市場的極端波動仍是市場關注的中心。黃金在一度下跌10%後收窄跌幅；白銀曾下挫16%，隨後反彈收復大部分跌幅。市場參與者正評估：在沃什領導下，美聯儲降息周期可能更慢、幅度更淺，這對貴金屬意味著什麼。

馬來亞銀行的Tareck Horchani表示，川普的美聯儲人選引發了跨資產波動，投資者正重新評估在外匯、商品和股票上的倉位，尤其是在美元反彈之後更是如此。

加劇波動的另一個因素，是全球主要商品交易所芝商所集團上調貴金屬期貨保證金要求。該調整將於周一收盤後生效，提高持倉成本，迫使交易員投入更多資金，通常會對價格和交易活躍度構成壓力。

具體而言：

黃金：非“高風險檔”合約保證金從6%上調至8%；“高風險檔”合約從6.6%上調至8.8%。

白銀：非“高風險檔”合約保證金從11%上調至15%；“高風險檔”合約從12.1%上調至16.5%。

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“熔斷式”暴跌繼續發酵

彭博策略師認為：“拋售暫歇並不意味著黃金和白銀的波動已經結束。上周五美國交易時段的拋售尤其凶猛，而且過去幾天的賣壓來得又快又急。那些在金屬上仍僅剩邊際利潤的投資者，可能會更傾向於平倉離場。”

Pepperstone策略師Michael Brown表示，上周五的金屬“熔斷式”暴跌在亞洲繼續發酵，黃金、白銀和銅持續累積重挫。關鍵問題是接下來會怎樣。

他認為，就像此前上漲一樣，這輪回調也可能“走得太遠、太快”，短線或出現“死貓反彈”。長期來看，多頭邏輯依然扎實：央行與零售需求健康，而尋求地緣政治對沖的人仍會更多湧向貴金屬而非美元或美債。核心變量是：市場泡沫是否被充分擠出、投機倉位是否被足夠洗掉，從而讓基本面重新主導。

盛寶銀行新加坡首席投資策略師Charu Chanana指出，金屬回調正在產生“多米諾效應”：“一旦金屬變成杠杆去化，外溢效應就很典型：被迫降風險、‘賣掉流動性最好的資產來籌現金’，這也會打擊股市。”

貝倫貝格銀行多資產策略與研究主管Ulrich Urbahn表示：“市場很緊張。我們看到亞洲、歐洲和美國市場都出現了廣泛拋售。隨著黃金以及白銀波動率上升，投資者不得不去杠杆、降低風險敞口。”

Horchani補充稱，亞洲的避險情緒拖累了貴金屬以及與科技相關的股票——這些資產此前受益於美元走弱，且在亞洲基准指數中的權重較高。

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